CARATTERISTICHE La ricerca Stock Options Conto Economico, Stato Sheet. The impatto di bilancio delle stock option è un argomento spesso frainteso per gli investitori Questa colonna esplorare l'impatto delle stock option sul conto patrimoniale e conto Esso comprenderà anche un esempio dell'impatto di opzioni su diluito per share. By Phil Weiss TMF uva ottobre 12, 2000.Last mese ho scritto un'introduzione alle stock option in cui ho rivisto gli aspetti di compensazione, i principali vantaggi e svantaggi, e le diverse tipologie di opzioni che possono essere granted. I piacerebbe continuare questa serie con una discussione dell'impatto delle stock option sulla situazione patrimoniale e del conto economico mia discussione di stasera sarà incentrata sulle stock option non qualificato NSOs Se non si ha familiarità con questo termine, si prega di tornare a la mia column. One introduttivo dei più grandi obiezioni alla contabilizzazione delle stock option è che la stragrande maggioranza delle aziende non registrare alcun spese di compensazione relative a conferimenti di opzioni azionarie di conseguenza, queste aziende, che rappresentano per le loro opzioni sotto APB 25 il contabile originario principale che descrive il trattamento delle stock option in US Generally Accepted Accounting Principles GAAP non sono autorizzati a detrarre il beneficio fiscale reddito realizzato dall'esercizio di tali opzioni Invece questo beneficio fiscale passa attraverso la sezione azionario di una società s bilancio In molti casi è possibile vedere la quantità di questo beneficio si riflette nel prospetto delle variazioni del patrimonio netto dal contabilità è un sistema di ingresso doppio, l'altro lato del cambio a patrimonio netto è una riduzione delle imposte sul reddito da pagare al IRS. Treasury della Metodo le norme contabili fanno , tuttavia, richiede che il beneficio fiscale di cui sopra si rifletterà nel calcolo dell'utile diluito per EPS di condivisione, che viene calcolato tramite la Tesoreria della Metodo TSM in breve, il TSM presuppone che tutti i soldi in stock option siano esercitati all'inizio del un esercizio o la data di emissione, se questo è motivo later. The che questo metodo di calcolo EPS è chiamato il TSM è che usa i proventi della ipotetica dell'esercizio di stock option per il riacquisto di azioni - tali azioni sono chiamati azioni proprie Ciò serve in realtà a ridurre l'impatto diluitivo delle stock option Non preoccuparti se questo suona un po 'di confusione I ll fornire un esempio di come funziona shortly. There è in realtà una recente principio contabile FAS No 123, che raccomanda spesa aziende risarcimento record per le loro borse di stock option ai dipendenti Tuttavia, questa alternativa, che fa pagare il costo della retribuzione per il fair value delle opzioni assegnate ai dipendenti, è in gran parte ignorato una società che fa seguire questa dichiarazione di contabilità è Boeing Airlines NYSE BA Se si dà un'occhiata al suo conto economico si ll vedere questo costo riflette nella linea denominata piani basati su spese seguendo FAS No 123 Boeing è anche in grado di riconoscere alcuni dei benefici fiscali connessi con l'esercizio di stock option, naturalmente, il beneficio fiscale è inferiore alla effettiva compensazione expense. Now lasciare s cercare di mettere alcuni numeri dietro a quello che ho già stati a parlare e vedere cosa succede nel lavoro attraverso questo esempio, abbiamo ll presupposto che le opzioni sono contabilizzati sotto APB 25 e che le case discografiche a spese di compensazione per la concessione di at-il - Money magazzino options. You può decidere di prendere una breve pausa prima di passare attraverso l'esempio andate a prendervi qualcosa di fresco da bere e una calcolatrice e, dato che l'unico modo che posso pensare di fare questo è quello di correre attraverso una serie di numeri e calculations. First, abbiamo bisogno di fare alcune ipotesi circa il numero opzioni sono state effettivamente esercitato al fine di calcolare l'impatto di bilancio Si deve notare che in questa parte dell'esempio, i ll riferisco solo alle opzioni reali esercitate nella seconda parte , I ll riferimento al numero complessivo di opzioni esistenti Entrambi sono necessari per determinare il bilancio completo impact. It Va inoltre osservato che il fine ultimo della seconda parte del calcolo è quello di determinare quante azioni aggiuntive della società avrebbe dovuto problema al di là di quelli che potrebbe riacquistare con il ricavato l'esercizio di stock option nel caso in cui tutte le opzioni in circolazione sono state esercitate Se ci pensate, che dovrebbe fare un sacco di senso lo scopo di tutto questo calcolo è quello di determinare EPS diluito noi stiamo calcolando il numero di azioni che devono essere emesse per arrivare alla quota diluita conteggio di notare che questo si traduce in un 14.000 aumento di flusso di cassa tipicamente cash flow operativo il trattamento delle stock option sul rendiconto finanziario saranno discussi più ampiamente in la prossima puntata di questo series. Next, abbiamo ll bisogno di aggiungere qualche altra ipotesi di vedere ciò che accade in EPS sia s riassumere quello che è successo here. Income impatto dichiarazione Nessuno direttamente come già detto, l'azienda in questo esempio ha scelto di prendere la tradizionale approccio al risarcimento di stock option e non ha dedotto alcuna spesa di compensazione nel suo conto economico, tuttavia, non si può trascurare il fatto che vi è un costo economico di stock options il fallimento della maggior parte delle aziende in modo da riflettere le stock option del conto economico ha portato molti a sostenere che questo fallimento si traduce in una sopravvalutazione di income. The questione dell'esistenza o meno di tali importi devono essere riflesse nel conto economico è difficile e 'facile sostenere che escludendo l'impatto di tali opzioni da risultati reddituali libro in reddito essere sopravvalutata tuttavia , è anche difficile determinare il costo preciso opzioni alla data di rilascio Ciò è dovuto a fattori quali il prezzo effettivo del titolo al momento di esercizio e il fatto che ci sono dipendenti che non diventeranno riconosciuto nelle opzioni che sono granted. Balance foglio impatto patrimonio netto è aumentato di 14.000 la società ha salvato 14.000 in taxes. Earnings per impatto quota nel calcolo diluito, si assume che tutti in-the-money momento dell'esercizio al prezzo medio magazzino per il periodo 25.000 azioni oggetto delle opzioni in questo esempio il risultato è la società in trattamento come avendo ricevuto proventi pari al valore del numero di opzioni volte in essere il prezzo di esercizio 500,000.In Inoltre, ai fini di questo calcolo si ritiene di aver ricevuto proventi pari a l'ammontare del beneficio fiscale che sarebbe stato ricevuto se tutte le opzioni sono state esercitate 262.500 Tali proventi vengono poi utilizzati per l'acquisto di azioni al prezzo medio magazzino 15.250 azioni Questa cifra è poi sottratto dal numero totale di in-the-money stock option per determinare le quote incrementali che avrebbero dovuto essere emessi dalla società 9.750 e 'questa figura che si traduce in aumento al totale delle azioni in circolazione per l'EPS diluito calculation. In questo esempio la società ha dovuto emettere 9.750 azioni e ha visto il suo EPS diluito caduta da 2 50-2 38, con un decremento di circa il 5 probabilmente troverete che la differenza tra azione base e diluito in questo esempio è un po 'più grande normal. In la prossima parte di questa serie, ho ll discutere di come le stock option vengono trattati in il rendiconto finanziario Se avete domande su ciò che s stato presentato qui, si prega di chiedere loro il nostro Motley Fool ricerca Discussione Board. By Phil Weiss TMF uva 28 dicembre 2000.Earlier quest'anno, ho scritto le prime due parti del mio corso studio delle stock option clicca qui per la Parte 1 e Parte 2 L'obiettivo di questa serie è quello di rimpolpare come le opzioni sono contabilizzati, in modo che gli investitori possano prendere una decisione più informata su come visualizzare them. As discussi in modo più dettagliato nella Parte 1 di questa serie, il beneficio fiscale connesso all'esercizio di stock option non qualificati è in genere non riflette nel risultato netto Tuttavia, si traduca in una deduzione sulla società s dichiarazione dei redditi Ecco per questo che supponga che un dipendente che ha ricevuto una non-qualificato stock option NSO con un prezzo di esercizio di 20 per esercizi di condivisione che l'opzione quando lo stock è scambiato a 50 per share. When l'opzione viene esercitata, il dipendente è tassato al 30 differenza tra il prezzo di 50 esercizio e il prezzo di 20 concessione Questo 30 è reddito da lavoro per il dipendente per cui l'azienda ha una deduzione di 30 compensazione per fini fiscali la stragrande maggioranza delle aziende don t includono questa deduzione di compensazione per il calcolo del reddito sotto Generally Accepted Accounting Principles GAAP la detrazione fiscale vale 10 50 alla società 30 volte i 35 tasso di imposta sul reddito delle società l'effetto dell'esercizio di stock option dei dipendenti non influisce sul conto economico, invece, colpisce il bilancio a diretto incremento di azionisti equity. Investors dovrebbe anche notare che questo adeguamento al patrimonio netto potrebbe non sempre corrispondere la quantità registrata nel rendiconto finanziario Questa mancata corrispondenza accade quando una società ha una perdita operativa netta ai fini dell'imposta sul reddito federali e non è in grado di utilizzare tutte del beneficio fiscale dall'esercizio dell'opzione nell'anno in corso Questo sembra essere il caso di Cisco Systems Nasdaq CSCO Nella sua più recente Normativa Socio s equità, il beneficio fiscale da piani di incentivazione dei dipendenti era 3.077, mentre il rendiconto finanziario ha mostrato solo 2,495.The dimensione del beneficio fiscale dipende anche su una società s prezzo delle azioni ci sono due ragioni per questo primo luogo, l'aumento del prezzo delle azioni per i risultati prezzo borsa in un beneficio fiscale maggiore, e in secondo luogo, il prezzo del titolo potrebbe influenzare il numero di opzioni da esercitare sarà interessante osservare l'impatto del mercato azionario in difficoltà ha delle dimensioni del beneficio flusso di cassa da magazzino esercizio dell'opzione che le aziende a realizzare nel corso del primo tavolo accanto e all'anno riassume la crescita del cash flow operativo compreso year-to-date e per i due esercizi fiscali precedenti la seconda tabella elimina il beneficio realizzato dall'esercizio delle stock option e rivela risultati notevolmente diversi Nota Amgen s di dati per il 1998 e il 1999 è lo stesso Prima di quest'anno, Amgen registrato questo beneficio fiscale nella sezione finanziamento del suo rendiconto finanziario di conseguenza, l'importo non è stato parte del flusso di cassa operativo e nessun adeguamento è stato richiesto in passato, le aziende avevano una scelta quanto alla possibilità di segnalare questa voce nella sezione operativo o finanziamento del rendiconto finanziario Tuttavia, questo non è più il caso, come all'inizio di quest'anno i poteri contabili che essere determinato che questo beneficio fiscale dovrebbe essere registrata come parte del flusso di cassa operativo Microsoft anche in precedenza segnalato questo oggetto nella sezione di finanziamento che ha ribadito il suo rendiconto finanziario per riflettere questo cambiamento di principio contabile nel suo 10-K per la sua esercizio chiuso lo scorso June. Of tutti i numeri nella tabella sopra riportata, il più angosciante sono Cisco s Cisco ha realizzato significativi benefici dei flussi di cassa derivanti dall'esercizio di stock option nel corso degli ultimi cinque trimestri Se Cisco s prezzo delle azioni continua a soffrire gli investitori dovrebbero aspettarsi il beneficio flusso di cassa da esercizio dell'opzione a diminuire, male Cisco s un cash flow operations. I anche trovato Microsoft s risultati del primo trimestre molto interessante, come il suo beneficio fiscale opzione legati per il primo trimestre di 435 milioni è stato di circa un terzo di il risultato di un anno fa Microsoft s prezzo delle azioni ha certamente mostrato una tendenza al ribasso nel corso dell'ultimo anno il calo del flusso di cassa beneficio Microsoft s da questa voce è un esempio l'impatto delle prestazioni di una società s prezzo delle azioni può avere su questo fondo benefit. The la linea è quello di diffidare degli effetti degli esercizi di stock option sul flusso di cassa operativo Questo beneficio non è uno che si può contare con una certa regolarità ed è pericolosamente legato a due cose che la gestione non ha alcun controllo - del titolo ed il il desiderio di dipendenti per convertire le loro opzioni in cash. In la prossima parte di questa serie, ho ll continuare questa discussione da dare un'occhiata alcune altre questioni, tra cui le tasse sui salari aziende pagano quando le opzioni sono esercitate e, spazio permettendo, il costo del azioni correlate della società e dei suoi azionisti Se avete domande, si prega di chiedere loro il nostro Motley Fool Vantaggi ricerca Discussione board. The e value delle stock Options. It è una verità spesso trascurata, ma la possibilità per gli investitori di vedere con precisione che cosa sta accadendo in una società e di essere in grado di confrontare le aziende sulla base degli stessi parametri è una delle parti più vitali del dibattito investing. The su come tenere conto di stock option aziendali dati ai dipendenti e dirigenti è stato sostenuto dai media, consigli di amministrazione di società e anche in Congresso degli Stati Uniti dopo molti anni di litigi, il Financial Accounting Standards Board o FASB, emessi FAS Statement 123 R che prevede la expensing obbligatoria di stock option a partire dal trimestre fiscale prima azienda dopo il 15 giugno 2005 per ulteriori di più, vedi I pericoli di opzioni di retrodatazione il vero costo di stock option e un nuovo approccio alla capitale Compensation. Investors hanno bisogno di imparare come identificare quali società saranno più colpiti - non solo sotto forma di revisioni degli utili a breve termine, o GAAP contro pro forma guadagni - ma anche da cambiamenti a lungo termine ai metodi di compensazione e gli effetti della risoluzione avrà su molte aziende strategie a lungo termine per attrarre talenti e motivare i dipendenti per la lettura correlate, vedere Informazioni Pro-Forma Storia Earnings. A breve stock Option a titolo di risarcimento la pratica di dare fuori stock option a dipendenti della società è vecchio di decenni, nel 1972, i principi contabili Consiglio APB ha emesso parere n 25, che ha chiesto alle aziende di utilizzare una metodologia valore intrinseco per la valutazione delle stock option assegnate ai dipendenti della società sotto metodi valore intrinseco utilizzate al momento, le aziende potrebbero emettere at-the-money stock option senza registrare alcuna spesa sui loro conti economici, come le opzioni sono considerati avere alcun valore intrinseco iniziale In questo caso, valore intrinseco è definito come la differenza tra il prezzo di assegnazione e il prezzo di mercato del titolo, che al momento della concessione sarebbe pari così, mentre la pratica di non registrare eventuali costi per stock option è iniziata molto tempo fa, il numero viene distribuito era così piccolo che un sacco di gente ignorato it. Fast-forward al 1993 Sezione 162m del Internal Revenue Code è scritto e limita in modo efficace la compensazione in denaro dirigente aziendale di 1 milione all'anno e 'a questo punto che l'utilizzo di stock option come una forma di compensazione inizia davvero a decollare in coincidenza con questo aumento di opzioni di concessione è un mercato toro infuriato in azioni, in particolare in titoli tecnologici legati, che beneficia di innovazioni e demand. Pretty investitore accresciuta appena wasn t solo i top manager che riceve le stock option, ma i dipendenti di ranghi e file come pure l'stock option era andato da un back-camera executive favore di un vantaggio competitivo full-on per le aziende che desiderano attrarre e motivare i migliori talenti, soprattutto giovani talenti che didn t mente ottenere un paio di opzioni pieno di possibilità in sostanza, biglietti della lotteria, invece di in più di cassa venire payday Ma grazie al boom del mercato azionario, invece di biglietti della lotteria, le opzioni assegnate ai dipendenti erano buoni come l'oro Questo ha fornito un vantaggio strategico chiave per le aziende più piccole con tasche profonde, che potrebbero salvare loro denaro e semplicemente emettere sempre più opzioni, per tutto il tempo non è la registrazione di un centesimo della transazione come expense. Warren buffet postulato sullo stato delle cose nella sua lettera 1998 al azionisti anche se le opzioni, se opportunamente strutturata, può essere un caso, e anche ideale, modo di compensare e motivare top manager, sono più spesso selvaggiamente capricciosi nella loro distribuzione di premi, inefficiente come motivatori e eccessivamente costoso per shareholders. It s Tempo di Valutazione Pur avendo una buona corsa, la lotteria finì - e bruscamente la bolla tecnologica alimentata in magazzino scoppio di mercato, e milioni di opzioni che una volta erano redditizie erano diventati inutili, o scandali aziendali subacquei hanno dominato i media, come l'avidità schiacciante visto in aziende come Enron Worldcom e Tyco ha rafforzato la necessità per gli investitori e autorità di regolamentazione a riprendere il controllo della corretta contabilità e segnalazione per maggiori informazioni su questi eventi, vedere i più grandi archivi truffe di ogni Time. To essere sicuri, oltre al FASB, l'organismo di regolamentazione principale per noi cONTABILI, non avevano dimenticato che le stock option sono una spesa con i costi reali per entrambi aziende e shareholders. What sono i costi i costi che stock option possono rappresentare per gli azionisti sono una questione di dibattito Secondo il FASB, nessun metodo specifico di valorizzare opzioni sovvenzioni è costretto sulla società, in primo luogo perché nessun metodo migliore è stata determinata. stock option assegnate ai dipendenti hanno differenze fondamentali rispetto a quelli venduti nelle borse, come la maturazione periodi e la mancanza di trasferibilità solo il dipendente può mai usarli Nella loro dichiarazione con la risoluzione, il FASB consentirà a qualsiasi metodo di valutazione, a condizione che incorpora le variabili chiave che costituiscono i metodi più comunemente utilizzati, come Black Scholes e binomiale le variabili chiave are. The tasso privo di rischio di rendimento di solito un tasso di t-bill a tre o sei mesi sarà utilizzato here. Expected tasso di dividendo per la sicurezza company. Implied o volatilità del titolo sottostante previsto durante il prezzo term. Exercise possibilità del termine option. Expected o la durata dei option. Corporations sono autorizzati a usare la loro discrezione la scelta di un modello di valutazione, ma deve anche essere concordato dai loro revisori Eppure, non ci può essere sorprendentemente grandi differenze nella finale valutazioni a seconda del metodo utilizzato e le ipotesi in atto, in particolare le ipotesi di volatilità Poiché entrambe le aziende e gli investitori stanno entrando nuovi territori qui, le valutazioni ed i metodi sono legati a cambiare nel tempo quello che si sa è quello che si è già verificato, e cioè che molte aziende hanno ridotto, rettificato o eliminato i loro programmi di stock option esistenti del tutto di fronte alla prospettiva di dover includere costi stimati al momento della concessione, molte aziende hanno scelto di cambiare fast. Consider seguenti sovvenzioni statistici di stock option dato fuori da SP 500 aziende passano da 7 a 1 miliardo nel 2001, a soli 4 miliardi nel 2004, con un decremento di oltre il 40 in soli tre anni la tabella qui sotto evidenzia questa tendenza. il tasso di interesse al quale un istituto di deposito presta fondi mantenuti presso la Federal Reserve ad un altro depositario institution.1 una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un dato titolo o indice di mercato volatilità può essere sia measured. An agire il Congresso americano ha approvato nel 1933 come il Banking Act, che proibiva alle banche commerciali di partecipare al libro paga investment. Nonfarm si riferisce a qualsiasi lavoro al di fuori delle aziende agricole, abitazioni private e il settore no-profit l'US Bureau of Labor. The sigla valuta o simbolo di valuta per l'INR rupia indiana, la valuta indiana la rupia è costituito da 1.An offerta iniziale delle attività di una società fallita s da un acquirente interessato scelto dalla società fallita da un pool di offerenti.
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